摘要：農戶家庭資產負債表把金融服務需求方和供給方置于同一個邏輯框架內，以信貸供給方的視角分析需求方的家庭財務狀況。本文以農業部農村固定觀察點2009～2013 年調查數據為基礎，編制不同收入組農戶家庭資產負債表，分析了農戶家庭資產結構和資產負債狀況。分析發現：借款戶家庭財務的基本特點是流動資金缺乏，且年度間現金流入不穩定；農村金融服務面臨“資源無效”的困境，即在現有的農村產權制度下耕地和住房難以在信貸中發揮抵押物功能；可交易的耕地和住房財產權能夠極大提高農戶家庭的債務清償能力，尤其是改善低收入農戶的家庭資產負債狀況；農戶信用評價體系發揮了“資源創造”的作用，信用資產價值可以改善農戶家庭的資產結構，降低其資產負債率。
關鍵詞：農戶家庭資產負債表 農村普惠金融 供給側結構性改革
一、引言
解決農村金融的有效供給，尤其是對農戶的信貸服務供給問題，是中國普惠金融發展戰略的重中之重，也事關中國全面建成小康社會的國家戰略目標的實現。一般情況下，市場交易達成的前提是供需雙方互相滿足對方的交易條件。在金融市場上，由于存在信貸配給問題，即均衡狀態下信貸供給小于信貸需求，所以，金融市場常常表現為賣方市場，農村金融市場尤其如此。在這樣的市場中，交易規則更多地掌握在賣方手中。所以，提高農村普惠金融的發展程度主要依靠金融服務供給方的改進。但是，金融服務供給方的行為受到制度環境的影響甚至制約。因此，農村金融供給側結構性改革還應包括與農村金融密切相關的各項制度改革。
不論是金融服務供給方的改進，還是制度的改革，都應符合服務對象的現實需求，否則，不僅服務對象不會購買服務，而且服務供給方以及制度的任何改進都沒有實際意義。因此，盡管農村普惠金融的研究歸根結底需要討論供給側結構性改革，但仍應首先從微觀層面上了解服務對象的特征及其金融服務需求的特點，并以此為研究和制定供給側結構性改革政策的基本出發點。
目前，關于農村普惠金融的研究概括起來主要有三類進路。第一類是從普惠金融的基本理論出發，結合某一地區金融發展的宏觀數據，研究衡量普惠金融發展程度的指標體系（例如 Sarma，2008；Sarma and Pais，2011；肖翔等，2013）。這種研究能夠很好地比較不同地區普惠金融的發展狀況，也能為推動普惠金融發展提供方向和思路。但是，它顯示的是普惠金融發展的抽象結果，并沒有為理解普惠金融需求的特點提供足夠的信息。第二類是從供給方出發，分析金融機構在農村地區的服務情況，包括治理結構、業務網點布局、產品種類、客戶數量、風險管理、盈利能力、經營效率以及服務效果等（例如汪小亞，2014；謝平、徐忠，2013；沈明高等，2014；張承惠、鄭醒塵等，2015；張承惠、鄭醒塵等，2016）。這種進路的研究能夠發現各種金融服務機構的服務特點、優勢、劣勢、成績和不足，但仍然缺少對需求方的充分分析，難以為宏觀層面的制度改革提供微觀層面有關需求方的充分證據。第三類是對農村金融服務對象進行考察，分析內容包括農戶家庭資產、收入、生產經營活動、生產和生活開支等方面，這類研究更多關注農戶收入狀況，以此來判斷農戶信貸需求的特點和滿足程度等（例如甘犁等，2015）。其中有些研究盡管將供給和需求兩個方面結合起來進行考察，但沒有將這兩個方面放在同一個嚴密的邏輯框架內，因而難以充分說明農村金融市場的規律性。
資產負債表原本是企業財務管理的基本工具，可以反映會計主體在某一特定時點的財務狀況。農戶家庭資產負債表可以基于金融機構的視角，反映農戶家庭生產和生活財務狀況，是農戶家庭財務狀況在金融機構頭腦中的映像，能夠體現金融機構的觀點和思維。因此，農戶家庭資產負債表把作為借款人的農戶和作為貸款人的金融機構放入了同一個邏輯框架內。就微觀視角而言，農戶家庭資產負債表研究有助于更好地理解在信貸市場上貸款人對借款農戶家庭財務狀況及信貸風險的判斷；就宏觀視角而言，通過對農戶家庭資產負債表進行匯總，并對各相關指標進行分析，可以發現農戶家庭財務決策偏好的一般特征，從而有助于更準確地歸納農戶金融需求的基本特點，也能夠更好地揭示農村金融市場運行的特點和基本規律，為研究結論提供更堅實的論證基礎。
本文以農業部農村固定觀察點的農戶數據為基礎，構建中國農戶家庭資產負債表，分析農村普惠金融發展的主要癥結與出路，為農村普惠金融供給側結構性改革提供參考。
二、居民家庭資產負債表研究綜述
（一）國內外關于居民家庭資產負債表的研究
與企業資產負債表類似，居民家庭資產負債表也反映了居民家庭的財務狀況，是衡量國家經濟實力的重要依據之一，也是衡量居民家庭財富的重要手段（孫元欣，2006）。20 世紀中葉，美國經濟學家將資產負債表用于宏觀經濟分析，尤其是20 世紀末拉美債務危機后，資產負債表成為債務危機問題的主流分析工具（李揚等，2013）。2008 年國際金融危機爆發后，有學者（例如劉向耘等，2009）運用資產負債表分析美國次貸危機爆發和國際金融危機產生的原因，認為進行宏觀分析時必須重視微觀基礎，而資產負債表分析能夠很好地將微觀問題與宏觀問題結合起來。同時，通過資產負債表分析可以充分了解各類經濟主體在資產市場和資產價格變動下的行為及其影響。
資產負債表被用于中國經濟分析的時間較晚，且研究成果不多。對居民家庭資產負債表的研究更少，它主要從微觀和宏觀兩個層面展開。在微觀層面，現有文獻主要是對編制家庭或個人資產負債表的必要性、作用、方法以及相關指標進行分析。在宏觀層面，居民家庭資產負債表研究主要分為兩個方面：一是將居民作為國家資產負債表的一個部門，研究居民部門資產負債表的編制原理和方法（例如國家統計局國民經濟核算司，1998；李金華，2015）；二是研究可能對居民家庭資產負債表產生影響的因素以及家庭資產負債表與宏觀經濟（尤其是金融危機）的關聯性。
上述兩個層面的研究均沒有區分城鎮居民與農村居民（即農戶），但由于城鎮居民家庭財務數據的可得性遠遠優于農村居民，所以，這些研究成果主要反映的是城鎮居民的家庭資產負債狀況，而關于農村居民家庭資產負債狀況的研究特別缺乏。
（二）中國關于農村居民家庭資產負債表的研究
中國尚無對農村居民家庭資產負債表的專門研究，但有若干關于農戶家庭資產負債狀況的研究。朱玲（1994）編制了1991 年 358 戶農戶的人均資產和負債情況表，內容包括生產性固定資產、非生產性固定資產、年末銀行存款總額、年末負債總額和凈資產。基于該表，她發現，農戶債務償還能力是他能否取得貸款的一個重要因素，即農戶越窮越借不到錢，而得到貸款的往往是非貧困戶。盡管因為缺少一些必要的數據，朱玲沒有將這個表稱為“資產負債表”，但這是筆者所能找到的反映中國農戶家庭資產負債情況并將其作為分析工具的最早文獻。中國農業銀行聯合西南財經大學中國家庭金融調查與研究中心 2014 年對全國 29 個省份居民的家庭資產負債情況進行了調查，獲得了28000 多個有效樣本家庭的信息，其中農村家庭占比近 50%，調查內容涉及農村家庭收入和支出、資產及其結構、負債及其結構、正規信貸需求及其可得性，以及債務收入比和資產負債率等重要指標（甘犁等，2015）。這是迄今為止中國最全面的有關農戶家庭財務狀況的研究，但也未構建出中國農戶家庭資產負債表。
三、農戶家庭資產負債表的編制
（一）農戶家庭資產負債表的基本表式
農戶家庭既是生活單位，也是生產單位，可以參照企業會計基本準則編制其資產負債表。表中資產分為金融資產和非金融資產。資產凈值是資產負債表中的平衡項，是農戶家庭擁有的資產價值減去未償還的負債和家庭純收入的價值，是農戶家庭往年財富積累的結果。在農戶家庭資產負債表中，相關項目的邏輯平衡關系符合以下等式，即：資產合計=金融資產+非金融資產；資產合計=負債+權益。
盡管農戶的耕地和住房一般都是農戶家庭中價值最大的資產項目，但是，在金融機構看來，其價值能否全部或部分計入農戶家庭資產負債表，存在很大的不確定性。這是因為，財產的價值須經市場交易來體現。不具交易可能性或交易成本過高的財產，在金融機構眼中就不具有價值或價值極低。中國農村集體土地和農民住房就面臨這樣的尷尬。盡管目前中國正在進行農村集體土地“三權分置”改革和農村承包土地經營權和農民住房財產權抵押貸款試點，但根據現有法律，農村集體土地的承包權幾乎不可能轉讓給非集體成員。這些規定極大地降低了農村耕地和農民住房的可交易性，并增加了交易成本。在金融機構接受耕地和住房作為抵押物的情況下，農戶家庭耕地和住房的價值就可以計入其資產負債表；反之，就不能計入。就筆者實地調研情況來看，金融機構很少經營“兩權”抵押貸款，即使因為各方壓力提供了類似信貸產品，也會要求借款人同時提供其他擔保方式，如政策性擔保公司的擔保或第三方保證等，而且，真正發揮控制風險作用的也不是“兩權抵押”。
實踐中，農村金融機構主要依據對農戶家庭的信用評級，在其授信額度內提供信用貸款。決定授信額度的因素是綜合性的，包括經濟與非經濟兩個方面。其中，經濟方面的因素包括農戶家庭勞動力的質量和數量、耕地數量、住房面積及質量、家庭收入等；非經濟方面的因素包括家庭成員的人品與社會信譽等。授信額度反映了金融機構對農戶家庭未來償債可能性的預期。實際上，民間借貸的發生也主要依據借款人家庭信用水平，放貸人明示或默示地設定授信額度，并在授信額度內出借資金。可見，授信額度能夠反映農戶家庭的信用價值。因此，將信用價值計入資產負債表，在一定程度上可以對耕地和住房的價值形成替代，從而成為農戶家庭的無形資產。這樣的農戶家庭資產負債表有助于農村金融機構對農戶家庭的償債能力做出準確判斷。
（二）農戶家庭資產負債表中耕地和住房資產以及信用資產價值的估算方法
農戶家庭耕地價值的估算公式可以表示為：耕地價值=單位面積耕地征收價格×耕地面積。由于農村住房的交易范圍基本上只限于社區內部，且交易量極小，附加值有限，因而可采用住房建設成本來估算住房價值，即：住房價值=單位面積住房建設成本×住房面積。
如上所述，信用資產價值可以借助授信額度來表示。一般的農戶調查數據中都沒有授信額度信息。從筆者實地調研的情況看，農戶從金融機構獲得的借款余額一般為其授信額度的 20%～90%。假設農戶各年末貸款余額都是其所獲授信額度的 50%，則其授信額度可估算為其年末貸款余額的 2倍。而農戶年末貸款余額數據可以通過調查獲得。這樣，即可得到農戶家庭的信用資產價值。
（三）農戶家庭資產負債表的構建
本文利用農業部“全國農村固定觀察點調查系統”（以下簡稱“農村固定觀察點”）中2009～2013年的數據編制農戶家庭資產負債表，并在此基礎上分析如何在制度和服務機制兩個層面進行農村金融供給側結構性改革，提高農村金融服務的可得性，推動農村普惠金融發展。
普惠金融的本質是給所有社會成員以平等的獲得金融服務的機會。但有研究發現，農業生產信貸的可得性隨農戶收入增加而提高（甘犁、李運，2014）。因此，解決中低收入組農戶的金融服務問題應是農村普惠金融建設的重中之重。將農民作為一個整體來研究農村金融供給側結構性改革，雖然可以得到某些啟發，但由于“眉毛胡子一把抓”，難以準確識別不同收入水平農戶的家庭財務狀況和金融需求的特點，也就難以制定精準的政策并設計相應的服務機制和產品，農村普惠金融建設也就會籠而統之，難以產生實效。所以，有必要對農戶按收入水平分組，并在此基礎上進行資產負債表分析。為了與國家統計局關于城鎮居民生活狀況的統計口徑保持一致，本文將全部有效樣本按年家庭人均純收入排序后均分為五組，即低收入組（以下簡稱“組 1”）、較低收入組（以下簡稱“組2”）、中等收入組（以下簡稱“組3”）、較高收入組（以下簡稱“組4”）和高收入組（以下簡稱“組5”）。
四、農戶家庭資產負債表分析
（一）借款農戶家庭資產結構分析
在不計入農戶耕地與住房的資產價值時，每個收入組借款戶的資產結構都呈現兩個基本特征：一是金融資產占比都小于實物資產占比，且在年度之間波動較大；二是其金融資產在家庭總資產中的占比始終低于非借款戶，且相差幅度較大。在計入耕地和住房的資產價值后，雖然各收入組非借款戶的金融資產占比小于實物資產占比，但仍高于借款戶的金融資產占比。
可見，不管是否計入耕地和住房的價值，各收入組借款戶的金融資產占比始終低于非借款戶，而且在年度之間波動較大，尤以不計入耕地和住房價值時為甚。金融資產占比較低意味著家庭缺乏流動資金，其波動大則意味著家庭現金流不穩定。在這些情況下，農戶需要通過借貸來彌補流動資金不足，平滑現金流。這應該是借款戶借款的重要原因，反映出借款戶家庭的基本財務特點，也是金融機構開展農戶貸款所面臨的基本現實和普惠金融建設的基本出發點。
（二）農戶家庭資產負債率分析
通過對比計入和不計入農戶耕地和住房價值或信用資產價值的農戶家庭資產負債率，可以發現農村普惠金融的基本障礙和改革方向。若不計入耕地和住房的價值，且不考慮信用資產價值，則2009～2013 年各收入組借款戶的家庭資產負債率較高。
耕地和住房的價值能夠極大地增加農戶家庭資產，大幅度降低其家庭資產負債率；對于金融機構而言，農戶家庭債務清償風險和流動性風險也相應地大幅下降，特別是低收入農戶的降幅更大。可見，從法律制度上賦予農民可交易的耕地和住房財產權，能夠極大地改善農戶家庭資產狀況，提高農戶家庭債務清償能力，從而提高農戶的信貸可得性，改善不同收入水平農戶獲得信貸服務不均等的現象。
（三）信用資產對農戶家庭資產結構與資產負債率的影響
在計入信用資產價值后，各收入組借款戶的家庭資產負債率大幅下降，均低于40%。將信用資產計入資產負債表后，信用資產能夠發揮杠桿作用，有效緩解農戶家庭“資源無效”的困境。因此，農戶信用評價體系具有“資源創造”的作用，是農村金融機構開展業務的基本手段。
五、結論
通過分析不同收入組農戶家庭資產負債表，可以總結出農戶家庭的基本財務特點、農戶信貸業務的基本障礙以及金融機構開展農戶信貸的基本手段。首先，借款農戶的家庭財務特點是流動資金不足，且年度之間現金流入不穩定，其借款的目的是平滑現金流，解決家庭金融資源不足的問題。其次，金融機構開展農村信貸服務的基本障礙在于農戶家庭“資源無效”，即在現有農村產權制度下農戶擁有的耕地和住房資產難以在融資時發揮抵押擔保的功能，對低收入農戶尤甚。可見，賦予農民可交易的土地和住房財產權，能夠極大地改善農民的家庭資產狀況，提高農戶的負債能力，從而提高其信貸可得性，尤其是低收入農戶會受益更多。第三，農戶的家庭信用具有資產價值，農戶信用評價體系具有“資源創造”的作用，是農村金融機構開展業務的基本手段，能夠有效緩解農戶家庭“資源無效”的困境。
根據上述結論，農村普惠金融建設的基本思路應該圍繞克服農戶家庭“資源無效”的困境，適應農戶家庭財務的基本特點，充分利用信用評價體系的“資源創造”作用，進行供給側結構性改革。在宏觀制度層面，在穩定農村集體所有制的前提下，以“三權分置”為基礎，繼續探索建立土地使用權市場，為有效開展“兩權”抵押貸款創造條件。除此之外，更為重要的是建立能夠充分利用農戶信息進行農戶家庭信用評價的體制和機制，擺脫抵押物的束縛。首先，應支持能夠低成本獲得并有效利用農戶信息的農村中小金融機構與社區內部的合作金融組織更多、更好、更快地發展，真正建立符合農村實際的多層次和多元化的農村金融服務體系；其次，推動農村信用體系建設，創造良好信用環境，鼓勵和支持農村金融機構開展信用貸款業務。第三，加強農村數字金融基礎設施建設，支持能夠利用大數據降低信息獲取成本和風險甄別成本的農村互聯網金融的發展。
在金融機構層面，首先，應調整服務機制和產品，擺脫對實物抵押貸款的依賴，建立或進一步完善農戶信用評價體系，對農戶更多采用信用貸款模式。其次，積極開發和利用數字金融技術，建立農戶信用大數據，降低農戶信息獲取和風險甄別成本，增加農戶信貸供給。第三，農業價值鏈各參與方可借助互聯合同聯動，從而實現各方之間的動態信用向銀行信用的轉換，這有利于降低信用信息獲取成本和風險甄別成本，因此，金融機構應積極探索農業價值鏈金融服務機制，推動農村普惠金融發展。
中國鄉村發現網轉自：合作金融之夢
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