摘要：農(nóng)戶家庭資產(chǎn)負(fù)債表把金融服務(wù)需求方和供給方置于同一個(gè)邏輯框架內(nèi)，以信貸供給方的視角分析需求方的家庭財(cái)務(wù)狀況。本文以農(nóng)業(yè)部農(nóng)村固定觀察點(diǎn)2009～2013 年調(diào)查數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，編制不同收入組農(nóng)戶家庭資產(chǎn)負(fù)債表，分析了農(nóng)戶家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)負(fù)債狀況。分析發(fā)現(xiàn)：借款戶家庭財(cái)務(wù)的基本特點(diǎn)是流動(dòng)資金缺乏，且年度間現(xiàn)金流入不穩(wěn)定；農(nóng)村金融服務(wù)面臨“資源無(wú)效”的困境，即在現(xiàn)有的農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度下耕地和住房難以在信貸中發(fā)揮抵押物功能；可交易的耕地和住房財(cái)產(chǎn)權(quán)能夠極大提高農(nóng)戶家庭的債務(wù)清償能力，尤其是改善低收入農(nóng)戶的家庭資產(chǎn)負(fù)債狀況；農(nóng)戶信用評(píng)價(jià)體系發(fā)揮了“資源創(chuàng)造”的作用，信用資產(chǎn)價(jià)值可以改善農(nóng)戶家庭的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低其資產(chǎn)負(fù)債率。
關(guān)鍵詞：農(nóng)戶家庭資產(chǎn)負(fù)債表 農(nóng)村普惠金融 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革
一、引言
解決農(nóng)村金融的有效供給，尤其是對(duì)農(nóng)戶的信貸服務(wù)供給問(wèn)題，是中國(guó)普惠金融發(fā)展戰(zhàn)略的重中之重，也事關(guān)中國(guó)全面建成小康社會(huì)的國(guó)家戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。一般情況下，市場(chǎng)交易達(dá)成的前提是供需雙方互相滿足對(duì)方的交易條件。在金融市場(chǎng)上，由于存在信貸配給問(wèn)題，即均衡狀態(tài)下信貸供給小于信貸需求，所以，金融市場(chǎng)常常表現(xiàn)為賣(mài)方市場(chǎng)，農(nóng)村金融市場(chǎng)尤其如此。在這樣的市場(chǎng)中，交易規(guī)則更多地掌握在賣(mài)方手中。所以，提高農(nóng)村普惠金融的發(fā)展程度主要依靠金融服務(wù)供給方的改進(jìn)。但是，金融服務(wù)供給方的行為受到制度環(huán)境的影響甚至制約。因此，農(nóng)村金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革還應(yīng)包括與農(nóng)村金融密切相關(guān)的各項(xiàng)制度改革。
不論是金融服務(wù)供給方的改進(jìn)，還是制度的改革，都應(yīng)符合服務(wù)對(duì)象的現(xiàn)實(shí)需求，否則，不僅服務(wù)對(duì)象不會(huì)購(gòu)買(mǎi)服務(wù)，而且服務(wù)供給方以及制度的任何改進(jìn)都沒(méi)有實(shí)際意義。因此，盡管農(nóng)村普惠金融的研究歸根結(jié)底需要討論供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，但仍應(yīng)首先從微觀層面上了解服務(wù)對(duì)象的特征及其金融服務(wù)需求的特點(diǎn)，并以此為研究和制定供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革政策的基本出發(fā)點(diǎn)。
目前，關(guān)于農(nóng)村普惠金融的研究概括起來(lái)主要有三類進(jìn)路。第一類是從普惠金融的基本理論出發(fā)，結(jié)合某一地區(qū)金融發(fā)展的宏觀數(shù)據(jù)，研究衡量普惠金融發(fā)展程度的指標(biāo)體系（例如 Sarma，2008；Sarma and Pais，2011；肖翔等，2013）。這種研究能夠很好地比較不同地區(qū)普惠金融的發(fā)展?fàn)顩r，也能為推動(dòng)普惠金融發(fā)展提供方向和思路。但是，它顯示的是普惠金融發(fā)展的抽象結(jié)果，并沒(méi)有為理解普惠金融需求的特點(diǎn)提供足夠的信息。第二類是從供給方出發(fā)，分析金融機(jī)構(gòu)在農(nóng)村地區(qū)的服務(wù)情況，包括治理結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)布局、產(chǎn)品種類、客戶數(shù)量、風(fēng)險(xiǎn)管理、盈利能力、經(jīng)營(yíng)效率以及服務(wù)效果等（例如汪小亞，2014；謝平、徐忠，2013；沈明高等，2014；張承惠、鄭醒塵等，2015；張承惠、鄭醒塵等，2016）。這種進(jìn)路的研究能夠發(fā)現(xiàn)各種金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的服務(wù)特點(diǎn)、優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、成績(jī)和不足，但仍然缺少對(duì)需求方的充分分析，難以為宏觀層面的制度改革提供微觀層面有關(guān)需求方的充分證據(jù)。第三類是對(duì)農(nóng)村金融服務(wù)對(duì)象進(jìn)行考察，分析內(nèi)容包括農(nóng)戶家庭資產(chǎn)、收入、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、生產(chǎn)和生活開(kāi)支等方面，這類研究更多關(guān)注農(nóng)戶收入狀況，以此來(lái)判斷農(nóng)戶信貸需求的特點(diǎn)和滿足程度等（例如甘犁等，2015）。其中有些研究盡管將供給和需求兩個(gè)方面結(jié)合起來(lái)進(jìn)行考察，但沒(méi)有將這兩個(gè)方面放在同一個(gè)嚴(yán)密的邏輯框架內(nèi)，因而難以充分說(shuō)明農(nóng)村金融市場(chǎng)的規(guī)律性。
資產(chǎn)負(fù)債表原本是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本工具，可以反映會(huì)計(jì)主體在某一特定時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況。農(nóng)戶家庭資產(chǎn)負(fù)債表可以基于金融機(jī)構(gòu)的視角，反映農(nóng)戶家庭生產(chǎn)和生活財(cái)務(wù)狀況，是農(nóng)戶家庭財(cái)務(wù)狀況在金融機(jī)構(gòu)頭腦中的映像，能夠體現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)和思維。因此，農(nóng)戶家庭資產(chǎn)負(fù)債表把作為借款人的農(nóng)戶和作為貸款人的金融機(jī)構(gòu)放入了同一個(gè)邏輯框架內(nèi)。就微觀視角而言，農(nóng)戶家庭資產(chǎn)負(fù)債表研究有助于更好地理解在信貸市場(chǎng)上貸款人對(duì)借款農(nóng)戶家庭財(cái)務(wù)狀況及信貸風(fēng)險(xiǎn)的判斷；就宏觀視角而言，通過(guò)對(duì)農(nóng)戶家庭資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行匯總，并對(duì)各相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行分析，可以發(fā)現(xiàn)農(nóng)戶家庭財(cái)務(wù)決策偏好的一般特征，從而有助于更準(zhǔn)確地歸納農(nóng)戶金融需求的基本特點(diǎn)，也能夠更好地揭示農(nóng)村金融市場(chǎng)運(yùn)行的特點(diǎn)和基本規(guī)律，為研究結(jié)論提供更堅(jiān)實(shí)的論證基礎(chǔ)。
本文以農(nóng)業(yè)部農(nóng)村固定觀察點(diǎn)的農(nóng)戶數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，構(gòu)建中國(guó)農(nóng)戶家庭資產(chǎn)負(fù)債表，分析農(nóng)村普惠金融發(fā)展的主要癥結(jié)與出路，為農(nóng)村普惠金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提供參考。
二、居民家庭資產(chǎn)負(fù)債表研究綜述
（一）國(guó)內(nèi)外關(guān)于居民家庭資產(chǎn)負(fù)債表的研究
與企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表類似，居民家庭資產(chǎn)負(fù)債表也反映了居民家庭的財(cái)務(wù)狀況，是衡量國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的重要依據(jù)之一，也是衡量居民家庭財(cái)富的重要手段（孫元欣，2006）。20 世紀(jì)中葉，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家將資產(chǎn)負(fù)債表用于宏觀經(jīng)濟(jì)分析，尤其是20 世紀(jì)末拉美債務(wù)危機(jī)后，資產(chǎn)負(fù)債表成為債務(wù)危機(jī)問(wèn)題的主流分析工具（李揚(yáng)等，2013）。2008 年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，有學(xué)者（例如劉向耘等，2009）運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債表分析美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)和國(guó)際金融危機(jī)產(chǎn)生的原因，認(rèn)為進(jìn)行宏觀分析時(shí)必須重視微觀基礎(chǔ)，而資產(chǎn)負(fù)債表分析能夠很好地將微觀問(wèn)題與宏觀問(wèn)題結(jié)合起來(lái)。同時(shí)，通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表分析可以充分了解各類經(jīng)濟(jì)主體在資產(chǎn)市場(chǎng)和資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)下的行為及其影響。
資產(chǎn)負(fù)債表被用于中國(guó)經(jīng)濟(jì)分析的時(shí)間較晚，且研究成果不多。對(duì)居民家庭資產(chǎn)負(fù)債表的研究更少，它主要從微觀和宏觀兩個(gè)層面展開(kāi)。在微觀層面，現(xiàn)有文獻(xiàn)主要是對(duì)編制家庭或個(gè)人資產(chǎn)負(fù)債表的必要性、作用、方法以及相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行分析。在宏觀層面，居民家庭資產(chǎn)負(fù)債表研究主要分為兩個(gè)方面：一是將居民作為國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表的一個(gè)部門(mén)，研究居民部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表的編制原理和方法（例如國(guó)家統(tǒng)計(jì)局國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算司，1998；李金華，2015）；二是研究可能對(duì)居民家庭資產(chǎn)負(fù)債表產(chǎn)生影響的因素以及家庭資產(chǎn)負(fù)債表與宏觀經(jīng)濟(jì)（尤其是金融危機(jī)）的關(guān)聯(lián)性。
上述兩個(gè)層面的研究均沒(méi)有區(qū)分城鎮(zhèn)居民與農(nóng)村居民（即農(nóng)戶），但由于城鎮(zhèn)居民家庭財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的可得性遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于農(nóng)村居民，所以，這些研究成果主要反映的是城鎮(zhèn)居民的家庭資產(chǎn)負(fù)債狀況，而關(guān)于農(nóng)村居民家庭資產(chǎn)負(fù)債狀況的研究特別缺乏。
（二）中國(guó)關(guān)于農(nóng)村居民家庭資產(chǎn)負(fù)債表的研究
中國(guó)尚無(wú)對(duì)農(nóng)村居民家庭資產(chǎn)負(fù)債表的專門(mén)研究，但有若干關(guān)于農(nóng)戶家庭資產(chǎn)負(fù)債狀況的研究。朱玲（1994）編制了1991 年 358 戶農(nóng)戶的人均資產(chǎn)和負(fù)債情況表，內(nèi)容包括生產(chǎn)性固定資產(chǎn)、非生產(chǎn)性固定資產(chǎn)、年末銀行存款總額、年末負(fù)債總額和凈資產(chǎn)。基于該表，她發(fā)現(xiàn)，農(nóng)戶債務(wù)償還能力是他能否取得貸款的一個(gè)重要因素，即農(nóng)戶越窮越借不到錢(qián)，而得到貸款的往往是非貧困戶。盡管因?yàn)槿鄙僖恍┍匾臄?shù)據(jù)，朱玲沒(méi)有將這個(gè)表稱為“資產(chǎn)負(fù)債表”，但這是筆者所能找到的反映中國(guó)農(nóng)戶家庭資產(chǎn)負(fù)債情況并將其作為分析工具的最早文獻(xiàn)。中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行聯(lián)合西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)家庭金融調(diào)查與研究中心 2014 年對(duì)全國(guó) 29 個(gè)省份居民的家庭資產(chǎn)負(fù)債情況進(jìn)行了調(diào)查，獲得了28000 多個(gè)有效樣本家庭的信息，其中農(nóng)村家庭占比近 50%，調(diào)查內(nèi)容涉及農(nóng)村家庭收入和支出、資產(chǎn)及其結(jié)構(gòu)、負(fù)債及其結(jié)構(gòu)、正規(guī)信貸需求及其可得性，以及債務(wù)收入比和資產(chǎn)負(fù)債率等重要指標(biāo)（甘犁等，2015）。這是迄今為止中國(guó)最全面的有關(guān)農(nóng)戶家庭財(cái)務(wù)狀況的研究，但也未構(gòu)建出中國(guó)農(nóng)戶家庭資產(chǎn)負(fù)債表。
三、農(nóng)戶家庭資產(chǎn)負(fù)債表的編制
（一）農(nóng)戶家庭資產(chǎn)負(fù)債表的基本表式
農(nóng)戶家庭既是生活單位，也是生產(chǎn)單位，可以參照企業(yè)會(huì)計(jì)基本準(zhǔn)則編制其資產(chǎn)負(fù)債表。表中資產(chǎn)分為金融資產(chǎn)和非金融資產(chǎn)。資產(chǎn)凈值是資產(chǎn)負(fù)債表中的平衡項(xiàng)，是農(nóng)戶家庭擁有的資產(chǎn)價(jià)值減去未償還的負(fù)債和家庭純收入的價(jià)值，是農(nóng)戶家庭往年財(cái)富積累的結(jié)果。在農(nóng)戶家庭資產(chǎn)負(fù)債表中，相關(guān)項(xiàng)目的邏輯平衡關(guān)系符合以下等式，即：資產(chǎn)合計(jì)=金融資產(chǎn)+非金融資產(chǎn)；資產(chǎn)合計(jì)=負(fù)債+權(quán)益。
盡管農(nóng)戶的耕地和住房一般都是農(nóng)戶家庭中價(jià)值最大的資產(chǎn)項(xiàng)目，但是，在金融機(jī)構(gòu)看來(lái)，其價(jià)值能否全部或部分計(jì)入農(nóng)戶家庭資產(chǎn)負(fù)債表，存在很大的不確定性。這是因?yàn)椋?cái)產(chǎn)的價(jià)值須經(jīng)市場(chǎng)交易來(lái)體現(xiàn)。不具交易可能性或交易成本過(guò)高的財(cái)產(chǎn)，在金融機(jī)構(gòu)眼中就不具有價(jià)值或價(jià)值極低。中國(guó)農(nóng)村集體土地和農(nóng)民住房就面臨這樣的尷尬。盡管目前中國(guó)正在進(jìn)行農(nóng)村集體土地“三權(quán)分置”改革和農(nóng)村承包土地經(jīng)營(yíng)權(quán)和農(nóng)民住房財(cái)產(chǎn)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)，但根據(jù)現(xiàn)有法律，農(nóng)村集體土地的承包權(quán)幾乎不可能轉(zhuǎn)讓給非集體成員。這些規(guī)定極大地降低了農(nóng)村耕地和農(nóng)民住房的可交易性，并增加了交易成本。在金融機(jī)構(gòu)接受耕地和住房作為抵押物的情況下，農(nóng)戶家庭耕地和住房的價(jià)值就可以計(jì)入其資產(chǎn)負(fù)債表；反之，就不能計(jì)入。就筆者實(shí)地調(diào)研情況來(lái)看，金融機(jī)構(gòu)很少經(jīng)營(yíng)“兩權(quán)”抵押貸款，即使因?yàn)楦鞣綁毫μ峁┝祟愃菩刨J產(chǎn)品，也會(huì)要求借款人同時(shí)提供其他擔(dān)保方式，如政策性擔(dān)保公司的擔(dān)保或第三方保證等，而且，真正發(fā)揮控制風(fēng)險(xiǎn)作用的也不是“兩權(quán)抵押”。
實(shí)踐中，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)主要依據(jù)對(duì)農(nóng)戶家庭的信用評(píng)級(jí)，在其授信額度內(nèi)提供信用貸款。決定授信額度的因素是綜合性的，包括經(jīng)濟(jì)與非經(jīng)濟(jì)兩個(gè)方面。其中，經(jīng)濟(jì)方面的因素包括農(nóng)戶家庭勞動(dòng)力的質(zhì)量和數(shù)量、耕地?cái)?shù)量、住房面積及質(zhì)量、家庭收入等；非經(jīng)濟(jì)方面的因素包括家庭成員的人品與社會(huì)信譽(yù)等。授信額度反映了金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)戶家庭未來(lái)償債可能性的預(yù)期。實(shí)際上，民間借貸的發(fā)生也主要依據(jù)借款人家庭信用水平，放貸人明示或默示地設(shè)定授信額度，并在授信額度內(nèi)出借資金。可見(jiàn)，授信額度能夠反映農(nóng)戶家庭的信用價(jià)值。因此，將信用價(jià)值計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表，在一定程度上可以對(duì)耕地和住房的價(jià)值形成替代，從而成為農(nóng)戶家庭的無(wú)形資產(chǎn)。這樣的農(nóng)戶家庭資產(chǎn)負(fù)債表有助于農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)戶家庭的償債能力做出準(zhǔn)確判斷。
（二）農(nóng)戶家庭資產(chǎn)負(fù)債表中耕地和住房資產(chǎn)以及信用資產(chǎn)價(jià)值的估算方法
農(nóng)戶家庭耕地價(jià)值的估算公式可以表示為：耕地價(jià)值=單位面積耕地征收價(jià)格×耕地面積。由于農(nóng)村住房的交易范圍基本上只限于社區(qū)內(nèi)部，且交易量極小，附加值有限，因而可采用住房建設(shè)成本來(lái)估算住房?jī)r(jià)值，即：住房?jī)r(jià)值=單位面積住房建設(shè)成本×住房面積。
如上所述，信用資產(chǎn)價(jià)值可以借助授信額度來(lái)表示。一般的農(nóng)戶調(diào)查數(shù)據(jù)中都沒(méi)有授信額度信息。從筆者實(shí)地調(diào)研的情況看，農(nóng)戶從金融機(jī)構(gòu)獲得的借款余額一般為其授信額度的 20%～90%。假設(shè)農(nóng)戶各年末貸款余額都是其所獲授信額度的 50%，則其授信額度可估算為其年末貸款余額的 2倍。而農(nóng)戶年末貸款余額數(shù)據(jù)可以通過(guò)調(diào)查獲得。這樣，即可得到農(nóng)戶家庭的信用資產(chǎn)價(jià)值。
（三）農(nóng)戶家庭資產(chǎn)負(fù)債表的構(gòu)建
本文利用農(nóng)業(yè)部“全國(guó)農(nóng)村固定觀察點(diǎn)調(diào)查系統(tǒng)”（以下簡(jiǎn)稱“農(nóng)村固定觀察點(diǎn)”）中2009～2013年的數(shù)據(jù)編制農(nóng)戶家庭資產(chǎn)負(fù)債表，并在此基礎(chǔ)上分析如何在制度和服務(wù)機(jī)制兩個(gè)層面進(jìn)行農(nóng)村金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提高農(nóng)村金融服務(wù)的可得性，推動(dòng)農(nóng)村普惠金融發(fā)展。
普惠金融的本質(zhì)是給所有社會(huì)成員以平等的獲得金融服務(wù)的機(jī)會(huì)。但有研究發(fā)現(xiàn)，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)信貸的可得性隨農(nóng)戶收入增加而提高（甘犁、李運(yùn)，2014）。因此，解決中低收入組農(nóng)戶的金融服務(wù)問(wèn)題應(yīng)是農(nóng)村普惠金融建設(shè)的重中之重。將農(nóng)民作為一個(gè)整體來(lái)研究農(nóng)村金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，雖然可以得到某些啟發(fā)，但由于“眉毛胡子一把抓”，難以準(zhǔn)確識(shí)別不同收入水平農(nóng)戶的家庭財(cái)務(wù)狀況和金融需求的特點(diǎn)，也就難以制定精準(zhǔn)的政策并設(shè)計(jì)相應(yīng)的服務(wù)機(jī)制和產(chǎn)品，農(nóng)村普惠金融建設(shè)也就會(huì)籠而統(tǒng)之，難以產(chǎn)生實(shí)效。所以，有必要對(duì)農(nóng)戶按收入水平分組，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債表分析。為了與國(guó)家統(tǒng)計(jì)局關(guān)于城鎮(zhèn)居民生活狀況的統(tǒng)計(jì)口徑保持一致，本文將全部有效樣本按年家庭人均純收入排序后均分為五組，即低收入組（以下簡(jiǎn)稱“組 1”）、較低收入組（以下簡(jiǎn)稱“組2”）、中等收入組（以下簡(jiǎn)稱“組3”）、較高收入組（以下簡(jiǎn)稱“組4”）和高收入組（以下簡(jiǎn)稱“組5”）。
四、農(nóng)戶家庭資產(chǎn)負(fù)債表分析
（一）借款農(nóng)戶家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析
在不計(jì)入農(nóng)戶耕地與住房的資產(chǎn)價(jià)值時(shí)，每個(gè)收入組借款戶的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)都呈現(xiàn)兩個(gè)基本特征：一是金融資產(chǎn)占比都小于實(shí)物資產(chǎn)占比，且在年度之間波動(dòng)較大；二是其金融資產(chǎn)在家庭總資產(chǎn)中的占比始終低于非借款戶，且相差幅度較大。在計(jì)入耕地和住房的資產(chǎn)價(jià)值后，雖然各收入組非借款戶的金融資產(chǎn)占比小于實(shí)物資產(chǎn)占比，但仍高于借款戶的金融資產(chǎn)占比。
可見(jiàn)，不管是否計(jì)入耕地和住房的價(jià)值，各收入組借款戶的金融資產(chǎn)占比始終低于非借款戶，而且在年度之間波動(dòng)較大，尤以不計(jì)入耕地和住房?jī)r(jià)值時(shí)為甚。金融資產(chǎn)占比較低意味著家庭缺乏流動(dòng)資金，其波動(dòng)大則意味著家庭現(xiàn)金流不穩(wěn)定。在這些情況下，農(nóng)戶需要通過(guò)借貸來(lái)彌補(bǔ)流動(dòng)資金不足，平滑現(xiàn)金流。這應(yīng)該是借款戶借款的重要原因，反映出借款戶家庭的基本財(cái)務(wù)特點(diǎn)，也是金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展農(nóng)戶貸款所面臨的基本現(xiàn)實(shí)和普惠金融建設(shè)的基本出發(fā)點(diǎn)。
（二）農(nóng)戶家庭資產(chǎn)負(fù)債率分析
通過(guò)對(duì)比計(jì)入和不計(jì)入農(nóng)戶耕地和住房?jī)r(jià)值或信用資產(chǎn)價(jià)值的農(nóng)戶家庭資產(chǎn)負(fù)債率，可以發(fā)現(xiàn)農(nóng)村普惠金融的基本障礙和改革方向。若不計(jì)入耕地和住房的價(jià)值，且不考慮信用資產(chǎn)價(jià)值，則2009～2013 年各收入組借款戶的家庭資產(chǎn)負(fù)債率較高。
耕地和住房的價(jià)值能夠極大地增加農(nóng)戶家庭資產(chǎn)，大幅度降低其家庭資產(chǎn)負(fù)債率；對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，農(nóng)戶家庭債務(wù)清償風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)地大幅下降，特別是低收入農(nóng)戶的降幅更大。可見(jiàn)，從法律制度上賦予農(nóng)民可交易的耕地和住房財(cái)產(chǎn)權(quán)，能夠極大地改善農(nóng)戶家庭資產(chǎn)狀況，提高農(nóng)戶家庭債務(wù)清償能力，從而提高農(nóng)戶的信貸可得性，改善不同收入水平農(nóng)戶獲得信貸服務(wù)不均等的現(xiàn)象。
（三）信用資產(chǎn)對(duì)農(nóng)戶家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)負(fù)債率的影響
在計(jì)入信用資產(chǎn)價(jià)值后，各收入組借款戶的家庭資產(chǎn)負(fù)債率大幅下降，均低于40%。將信用資產(chǎn)計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表后，信用資產(chǎn)能夠發(fā)揮杠桿作用，有效緩解農(nóng)戶家庭“資源無(wú)效”的困境。因此，農(nóng)戶信用評(píng)價(jià)體系具有“資源創(chuàng)造”的作用，是農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展業(yè)務(wù)的基本手段。
五、結(jié)論
通過(guò)分析不同收入組農(nóng)戶家庭資產(chǎn)負(fù)債表，可以總結(jié)出農(nóng)戶家庭的基本財(cái)務(wù)特點(diǎn)、農(nóng)戶信貸業(yè)務(wù)的基本障礙以及金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展農(nóng)戶信貸的基本手段。首先，借款農(nóng)戶的家庭財(cái)務(wù)特點(diǎn)是流動(dòng)資金不足，且年度之間現(xiàn)金流入不穩(wěn)定，其借款的目的是平滑現(xiàn)金流，解決家庭金融資源不足的問(wèn)題。其次，金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展農(nóng)村信貸服務(wù)的基本障礙在于農(nóng)戶家庭“資源無(wú)效”，即在現(xiàn)有農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度下農(nóng)戶擁有的耕地和住房資產(chǎn)難以在融資時(shí)發(fā)揮抵押擔(dān)保的功能，對(duì)低收入農(nóng)戶尤甚。可見(jiàn)，賦予農(nóng)民可交易的土地和住房財(cái)產(chǎn)權(quán)，能夠極大地改善農(nóng)民的家庭資產(chǎn)狀況，提高農(nóng)戶的負(fù)債能力，從而提高其信貸可得性，尤其是低收入農(nóng)戶會(huì)受益更多。第三，農(nóng)戶的家庭信用具有資產(chǎn)價(jià)值，農(nóng)戶信用評(píng)價(jià)體系具有“資源創(chuàng)造”的作用，是農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展業(yè)務(wù)的基本手段，能夠有效緩解農(nóng)戶家庭“資源無(wú)效”的困境。
根據(jù)上述結(jié)論，農(nóng)村普惠金融建設(shè)的基本思路應(yīng)該圍繞克服農(nóng)戶家庭“資源無(wú)效”的困境，適應(yīng)農(nóng)戶家庭財(cái)務(wù)的基本特點(diǎn)，充分利用信用評(píng)價(jià)體系的“資源創(chuàng)造”作用，進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。在宏觀制度層面，在穩(wěn)定農(nóng)村集體所有制的前提下，以“三權(quán)分置”為基礎(chǔ)，繼續(xù)探索建立土地使用權(quán)市場(chǎng)，為有效開(kāi)展“兩權(quán)”抵押貸款創(chuàng)造條件。除此之外，更為重要的是建立能夠充分利用農(nóng)戶信息進(jìn)行農(nóng)戶家庭信用評(píng)價(jià)的體制和機(jī)制，擺脫抵押物的束縛。首先，應(yīng)支持能夠低成本獲得并有效利用農(nóng)戶信息的農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)與社區(qū)內(nèi)部的合作金融組織更多、更好、更快地發(fā)展，真正建立符合農(nóng)村實(shí)際的多層次和多元化的農(nóng)村金融服務(wù)體系；其次，推動(dòng)農(nóng)村信用體系建設(shè)，創(chuàng)造良好信用環(huán)境，鼓勵(lì)和支持農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展信用貸款業(yè)務(wù)。第三，加強(qiáng)農(nóng)村數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，支持能夠利用大數(shù)據(jù)降低信息獲取成本和風(fēng)險(xiǎn)甄別成本的農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。
在金融機(jī)構(gòu)層面，首先，應(yīng)調(diào)整服務(wù)機(jī)制和產(chǎn)品，擺脫對(duì)實(shí)物抵押貸款的依賴，建立或進(jìn)一步完善農(nóng)戶信用評(píng)價(jià)體系，對(duì)農(nóng)戶更多采用信用貸款模式。其次，積極開(kāi)發(fā)和利用數(shù)字金融技術(shù)，建立農(nóng)戶信用大數(shù)據(jù)，降低農(nóng)戶信息獲取和風(fēng)險(xiǎn)甄別成本，增加農(nóng)戶信貸供給。第三，農(nóng)業(yè)價(jià)值鏈各參與方可借助互聯(lián)合同聯(lián)動(dòng)，從而實(shí)現(xiàn)各方之間的動(dòng)態(tài)信用向銀行信用的轉(zhuǎn)換，這有利于降低信用信息獲取成本和風(fēng)險(xiǎn)甄別成本，因此，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極探索農(nóng)業(yè)價(jià)值鏈金融服務(wù)機(jī)制，推動(dòng)農(nóng)村普惠金融發(fā)展。
中國(guó)鄉(xiāng)村發(fā)現(xiàn)網(wǎng)轉(zhuǎn)自：合作金融之夢(mèng)
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