如何讓農(nóng)民在玉米臨儲政策退出、市場價收購情況下可以免受農(nóng)產(chǎn)品價格波動之苦？這是當下包括農(nóng)業(yè)部門以及各級地方政府等都在考慮的一件大事。
就在各方尋求解決之道時，一種市場化的解決機制闖入了大眾視野，這就是“保險+期貨”模式。
2016年中央1號文件提出，穩(wěn)步擴大“保險＋期貨”試點。一知情人士對記者透露，關(guān)于如何穩(wěn)步擴大試點，農(nóng)業(yè)部門已進行規(guī)劃，近期會有結(jié)果，大商所今年已將擴大試點列為重點工作之一，并設(shè)立專項資金進一步支持推動這一試點。
1給農(nóng)產(chǎn)品價格波動“上保險”
何謂“保險+期貨”，該模式具有何種魅力。在業(yè)內(nèi)人士李北新看來，“保險＋期貨”是在各方探索農(nóng)產(chǎn)品價改和“三農(nóng)”服務(wù)中應(yīng)時而生的。
“農(nóng)產(chǎn)品價格形成機制走到十字路口。”李北新說，近年來我國為保障農(nóng)民收入，投入巨大，僅2014年糧食儲備的相關(guān)支出已經(jīng)達到1500億元以上，同時陷入了收儲造成國內(nèi)價格堰塞湖——吸引大量國外廉價替代品進口——國產(chǎn)品種消費銳減——過剩更加嚴重——收儲量繼續(xù)加大的怪圈，財政包袱沉重。
今年3月東北三省和內(nèi)蒙古自治區(qū)將玉米臨時收儲政策調(diào)整為“市場化收購”加“補貼”的新機制。在業(yè)內(nèi)看來，這是一個重大改革信號，意味著國家將通過市場力量、市場化軌道來推動農(nóng)產(chǎn)品價格形成機制改革。
不過，市場化進程中該如何保障農(nóng)民利益，如何幫助農(nóng)民有效防范農(nóng)產(chǎn)品價格波動風險？市場主流的觀點是對生產(chǎn)進行直接補貼，同時推出農(nóng)產(chǎn)品價格險、通過農(nóng)產(chǎn)品價格險作為手段之一在市場環(huán)節(jié)配合收儲政策的退出，這也是國際上保障農(nóng)民收入的通行做法。美國自2006年起，即推行了大豆、玉米、小麥作物收入保險CRC。
其實，“積極開展農(nóng)產(chǎn)品價格保險試點”在2015年就已被寫入中央一號文件，相關(guān)部委也推出了不少舉措，但在實際操作環(huán)節(jié)中卻遲遲未能落地。
“價格險的理賠概率要遠遠高于其他險種，對保險公司來說，農(nóng)產(chǎn)品價格險存在由于價格暴跌保費完全無法覆蓋理賠金額的風險。”一位保險公司人士如是表示，保險公司需要對價格保險進行再保險，至少是部分再保險，以分散風險，但目前并沒有一個可以對此進行再保險的市場。
價格險基本原理？
其基本原理是：保險公司以在期貨市場上市的農(nóng)產(chǎn)品期貨的價格作為標的，設(shè)立相應(yīng)的農(nóng)產(chǎn)品價格險種，農(nóng)民或者農(nóng)業(yè)企業(yè)通過購買該農(nóng)產(chǎn)品價格險來管理價格風險，減少或者平抑由于農(nóng)產(chǎn)品價格的波動對自身的生產(chǎn)經(jīng)營所帶來的沖擊。
保險公司則通過購買由期貨公司風險管理公司提供的場外期權(quán)來對沖自身風險，而期貨公司風險管理公司通過在期貨市場里的交易，將價格波動的風險分散到整個期貨市場。
“整個流程最終的效果是農(nóng)民和農(nóng)業(yè)企業(yè)所面臨的價格風險通過保險和場外期權(quán)這兩個工具，被匯總、轉(zhuǎn)移和分散，并最終由期貨市場中的交易者承接。” 李北新說。
2“保險＋期貨”試點規(guī)模將擴大
據(jù)財政部測算，中國價格補貼的效率僅為14%（發(fā)達國家為25%）。即國家投入1元錢，農(nóng)民僅能受益0.14元。
“如果我們能夠利用場外期權(quán)為農(nóng)產(chǎn)品價格保險進行再保險的形式，推動中國的臨儲政策改為價格保險政策，國家在保障農(nóng)民收入上的投入能夠產(chǎn)生的效用將提高八成。” 談到“保險＋期貨”模式影響時，李北新滔滔不絕。他指出，吸引保險公司間接進入期貨市場，倒逼交易所加快新品種上市也是其帶來的正面效應(yīng)。
目前，“保險＋期貨”已得到各方積極響應(yīng)。今年3月份，農(nóng)業(yè)部發(fā)布了開展2016年度金融支農(nóng)服務(wù)創(chuàng)新試點的通知，提出鼓勵各省探索“保險+期貨/期權(quán)”“保險+信貸”等金融保險融合創(chuàng)新，其中特別提出，區(qū)域性、創(chuàng)新性試點可申請中央財政補助資金500-800萬元。
“事實證明，‘保險+期貨’的模式可持續(xù)、可推廣。除了玉米、雞蛋，這一模式還有望向白糖等其他農(nóng)產(chǎn)品推廣。”李北新對記者表示。
作為首個吃螃蟹者，李北新認為，“保險+期貨”模式的推廣還需要各方共同努力，相關(guān)政策也需要進一步完善。“由于沒有玉米場內(nèi)期權(quán)，我們選擇利用期貨復(fù)制期權(quán)進行風險對沖，這種操作的成本提高了接近30%，同時玉米期貨合約的總?cè)萘恳约敖桓钤碌牧鲃有砸矊?fù)制期權(quán)構(gòu)成了影響，而這些問題通過場內(nèi)期權(quán)都能夠加以解決，希望玉米等農(nóng)產(chǎn)品場內(nèi)期權(quán)能盡早推出，為服務(wù)‘三農(nóng)’、解決收儲政策問題貢獻力量。”
素材選自《上海證券報》有改動。
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