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供給側改革:稻米會否成為下一個黑色系

[ 作者:鄭紅明  文章來源:中國鄉村發現  點擊數: 更新時間:2017-01-25 錄入:吳玲香 ]

自從我國經濟進入新常態后,國內產能過剩,庫存積壓較為突出。隨著2016年供給側改革的不斷推進,情況逐步有所好轉。特別是鋼鐵、煤炭行業的改革力度和成效超出了市場預期。受此影響,2016年國內鋼鐵、煤炭等黑色系商品價格出現大幅上漲,期貨市場也漲幅巨大。

據媒體統計,截至2016年12月28日,焦炭期貨(以加權指數計算)上漲約150%,盤中漲幅一度高達232%。“絕代雙焦”中的另一員焦煤期貨,今年以來累計漲幅也高達109%。此外,2016年以來,鐵礦石、螺紋鋼、熱軋卷板期貨漲幅分別達74%、67%和75%。黑色系商品全年市場表現令人驚艷。

當前國內糧食在總量供應偏緊的情況下出現結構性失衡,其中三大主糧供應均出現產量高、庫存高的現象,需要加快推進供給側改革。那么,現階段進行供給側結構性改革,稻米市場會成為下一個黑色系嗎?由于稻米是一種特殊商品,當前稻米市場所處的基本面與黑色系類商品價格啟動前大不相同,恐難以復制黑色系商品的走勢。預計價格不但難以上漲,可能還會走低。

從價格上看,黑色系商品改革前價格處于低位,而當前稻米價格處于高位

黑色系商品無論是鋼鐵,還是煤炭,均已高度市場化,其價格的漲跌基本上由市場左右,隨供求關系的變動而變化。在供給側改革前因產能過剩,庫存積壓嚴重,黑色系類商品已經經歷了多年的大幅下跌,價格不及高峰期的一半,且價格長期處于底部,甚至已低于成本價。這好比被嚴重壓縮的彈簧,自身已積累了巨大的反彈動能。

而稻米市場則不同。在最低收購價預案的支撐下,經過2016年四季度以來的持續上漲,當前稻米價格仍處于近一年來的高位,部分稻谷價格已高于最低收購價,也處于歷史高位附近,同時也大幅高于國際大米價格。即使目前進行供給側改革,預計稻米價格上行的動力不足。

從產能上看,黑色系產能實實在在得到壓縮,而稻谷產能不但不能壓縮,甚至還要提高

進入新常態后,為提高經濟運行的質量,國家出臺了嚴厲的政策,對過剩產能進行了大力壓縮。經過壓縮,2016年1~10月原煤產量累計比上年同期減少3.1億噸,下降12%。河北、山西、遼寧、河南等26個省份宣布提前或超額完成2016年的去產能任務,合計退出煉鋼產能7271萬噸。2016年鋼鐵4500萬噸、煤炭2.5億噸的目標任務都已超額完成。通過去產能,黑色系商品供求關系得到改善,為價格回升提供了有利條件。

而稻谷市場則不同。稻米作為我國居民的主要口糧,為保證飯碗牢牢端在自己手里,國家不但沒有因一時的結構失衡而壓縮稻谷產能,相反,為確保我國糧食安全,還千方百計劃定耕地紅線,保護稻谷種植面積,保護產能。中央農村工作會議明確指出,在推進農業供給側結構性改革時,保障國家糧食安全是農業結構性改革的基本底線,要保稻谷、小麥等口糧,保耕地、保產能,保主產區特別是核心產區的糧食生產,確保谷物基本自給、口糧絕對安全。國家制定的最低收購價政策就是為了保護稻谷產能,穩定糧食生產,保障糧食安全。

國家已明確最低收購價政策在2020年前仍將實施,但要繼續完善。因此,指望稻谷產量大幅降低是不現實的。稻谷產能不降,價格自然難漲。

從庫存上看,黑色系商品的高庫存已被有效化解,稻谷庫存仍在快速增加

之前,黑色系商品受價格長期低迷甚至虧本影響,企業生產意愿降低,開工率大減,加上近年來黑色系商品產能不斷被壓縮,原來的高庫存已基本得到消化。如2015年10月后,由于鋼鐵市場極為低迷,多數鋼廠大幅虧損、被迫減產,導致2016年初鋼材社會庫存降至極低水平,為價格上漲提供了基礎。

反觀稻米市場,由于多年產大于銷,稻米市場結余大增,加上大米進口連年增加,國內稻谷庫存急劇膨脹。2016年全國稻谷產量為20693.4萬噸,國家糧油信息中心預計,2016/2017年度國內稻谷總消費為18511萬噸,產大于需2180萬噸;進口稻谷(大米進口量除以0.7)420萬噸;全國稻谷結余量為2522.4萬噸,上年度高達2900多萬噸,國內稻谷庫存持續大增。據分析,目前僅最低收購價托市收購的臨儲稻谷就超過1億多噸,為2016年產量的六成左右。若今年托市收購啟動,則稻谷庫存還將增加。龐大的庫存壓力在沒有得到釋放之前,稻米市場將易跌難漲。

從需求上看,黑色系需求隨著經濟好轉有所回升,稻米因價格較高,需求受到抑制

2016年下半年以來,我國經濟持續企穩,進入10月份后,中國經濟開始全面好轉,2016年12月份,中國制造業采購經理指數(PMI)為51.4%,略低于上月0.3個百分點,保持在擴張區間,為年內次高。

經濟的好轉帶動黑色系商品需求回升。2016年第三季度,全國煤炭消費由負轉正,同比增長約0.5%,其中電力行業耗煤增長4.8%。數據顯示,去年10月份,國內6大發電集團日均耗煤48.35萬噸,11月日均耗煤量提升至54.3萬噸,增幅超過10%。在去產能、去庫存取得成效的情況下,需求的增長為價格的上漲增加了動力。

反觀稻米市場,由于價格處于高位,成本難降,不但抑制了食品工業及飼料行業對大米的需求,刺激了低價大米的進口,還導致大米市場份額被玉米等價格較低的糧食品種所替代,致使大米需求持續萎縮。同時,經濟越發展,人均大米食用需求將越少。大米需求難以增長,除了依靠政策支撐價格外,市場難有上漲動力。由于稻谷供給側改革的主要目的是去庫存,而不是去產能,這與黑色系商品的供給側改革大不一樣。

因此,在當前稻谷價格較高、產能保持穩定、需求低迷不振的情況下,稻米市場即使實行供給側改革,也不可能成為下一個黑色系。

2016年我國玉米在種植面積大幅減少、產量下降的情況下,依然走出了大跌走勢,何況產能不減的稻米市場。

中國鄉村發現網轉自:《糧油市場報》2017年01月24日A03版


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