近幾年來，資本市場對于農業企業發行上市的支持能力不斷增強，服務范圍不斷擴大，促進了農業經濟的結構調整和升級發展。但農業企業在發行上市過程中也相繼暴露出相當多的風險和問題，出現數起影響惡劣的虛假陳述案件，給發行審核與監管工作帶來挑戰。
正確識別農業企業的風險特征
農業行業受氣候、區域影響，產品價格和業績的周期性、區域性和波動性較大。我國農業企業普遍存在經營規模小、工業化與信息化程度低、技術含量與附加值低、工藝落后、管理粗放、創新程度缺乏、財務運作不規范、集中度與營銷水平低、產品同質性強、市場占有率低的特點，行業競爭激烈，抗風險能力與成長性較弱。
農業企業的生產運營過程集自然再生產和經濟再生產于一體，其面臨的風險具有自身行業特征和產業屬性，按源頭劃分，包括特有風險、政策風險和經營風險三類。特有風險，主要包括：高度依賴自然環境的風險;生物安全的風險;對農業土地存在依賴的風險;農業產品的儲存風險;產業鏈所蘊含的固有風險。政策風險，主要包括：稅收優惠及財政補貼政策變化的影響;農產品價格政策調整的影響。經營風險，主要包括：經營穩定性較弱的風險;原材料采購價格和產品銷售價格變動產生的市場風險;特有經營模式下對產業鏈控制較弱的風險;盲目擴張引發的財務風險;人才技術缺失的風險。
深刻認識農業企業首發上市中存在的問題
農業企業上市被否或撤回申請的原因主要涉及財務問題，如內控缺陷、會計基礎工作規范性較差、業績下滑、財務指標異常、持續盈利能力存在不確定性、異常業務、隱瞞關聯交易、涉嫌財務造假等。前幾年農業行業上市公司造假案例呈現頻率高、范圍廣、金額大的特點，成為發行上市監管高度警惕的風險領域。
農業上市公司之所以是財務造假或舞弊行為的高發地帶，是因為農業具有其獨特的自身行業特征和經營特殊性，為其財務操縱提供了隱蔽性的基礎條件。主要存在以下問題：經營風險較高、財務造假動力較大;公司治理水平普遍較低;現金支出較多、憑證缺失或簡陋，交易留痕少，造假便利;生產經營地域分散，驗證難度大;采用向中間商銷售和采購的模式，銷售及采購真實性驗證難度大;存貨難以盤點或計量，操縱空間大，一是利用存貨生長、銷售周期性，平滑業績波動;二是利用存貨盤點難特點，虛增存貨;三是存貨跌價準備計提不足;存在利用生產性生物資產平滑業績的可能性;政府補貼種類繁多，調節性較強;地方保護主義為農業上市公司財務造假提供屏障;農業企業難以滿足上市過程中對社保的要求;農業企業難以滿足上市過程中對產權清晰的要求。
積極支持農業企業上市
一方面要立足農業行業的實際特點，按照規范標準引導農業企業推進上市進程，另一方面要督促農業企業不斷加強內部控制，提高信息披露質量。主要應當做好以下工作：科學甄別農業產業鏈中的風險分布并重點關注，尤其是處于產業中游的種植、養殖類農業企業;針對農業產業鏈特征，財務核算與會計基礎工作應當滿足按照可計量、可追蹤、可確認的規范性要求;充分關注上下游價格波動對經營業績的負面影響;督促企業在采購、付款、銷售、收款及資金管理等環節建立有效的內控，對于不可避免的現金交易應提高其可驗證性;提升農業企業的財務信息披露質量，重點關注收入循環、成本循環、費用循環、固定資產與在建工程循環、資金循環等五大業務循環是否存在異常，重點核查與現金相關的內部控制、存貨盤點、產品信息化溯源、生產性或消耗性生物資產計量、產品成本計算與配比、收入確認條件與收款方式等財務事項是否合規;強化非財務信息的合理性披露，與財務信息互相印證;切實提高農業企業的治理水平，對財務舞弊標本兼治;加強對中介機構的監管和懲戒，促進市場主體歸位盡責;建立合理的投資和融資制度安排，適應不同成長階段的投資和融資需要;鼓勵農業企業通過多種措施吸引人才、留住人才，為長遠發展構筑激勵和約束機制;重點支持治理基礎較好的農業產業化龍頭企業發行上市，推動我國農業行業結構變革和轉型升級。
總之，農業企業具有自身特殊性、較高的財務風險和治理風險，資本市場應當堅定不移地支持農業企業發行上市、發展壯大，推動農業經濟水平的提高;同時，還應當采取切實措施解決農業企業發行上市中可能存在的各類問題，降低上市風險，實現資本市場與農業經濟平穩有序對接。
(作者單位：中國證監會發行監管部)
中國鄉村發現網轉自：農村經營管理
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